滬深300股指期貨的定價研究.doc
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滬深300股指期貨的定價研究,1萬多字22頁摘要 在中國，股指期貨的出現(xiàn)改變了中國股市以往的“單邊”市場交易機制，投資不僅可以“做多”而且可以“做空”，從而使其在市場下跌的行情中也能獲利。股指期貨作為一種新興的金融工具，雖然在我國產(chǎn)生時間較晚，但隨著中國金融期貨交易所的成立以及滬深300仿真交易機制的出現(xiàn)到正式推出，它在...
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滬深300股指期貨的定價研究
1萬多字 22頁
摘要 在中國，股指期貨的出現(xiàn)改變了中國股市以往的“單邊”市場交易機制，投資不僅可以“做多”而且可以“做空”，從而使其在市場下跌的行情中也能獲利。股指期貨作為一種新興的金融工具，雖然在我國產(chǎn)生時間較晚，但隨著中國金融期貨交易所的成立以及滬深300仿真交易機制的出現(xiàn)到正式推出，它在我國的發(fā)展速度非?？?。目前投資者關注的主要方向是怎樣對股指期貨定價從而進行風險對沖，這也就使得股指期貨的定價成為國內(nèi)外投資者和學者的研究熱點。
本論文敘述了國內(nèi)外研究現(xiàn)狀，介紹了股指期貨的定義、產(chǎn)生及發(fā)展、其基本特征及基本功能、滬深300指數(shù)以及滬深300股指期貨合約內(nèi)容，給出了Cornell & French的持有成本定價模型，然后選取市場上2013年11個月的所有已經(jīng)交易完成的HS300股指期貨合約對該模型進行實例分析，最后得出結論，中國股指期貨自上市以來運行平穩(wěn)，持有成本模型對于滬深300股指期貨的定價是比較有效的。
關鍵字：股指期貨 定價 持有成本模型 滬深300指數(shù)
Pricing on the CSI 300 stock index futures
Abstract In China, the emergence of stock index futures has finished China's stock market."unilateral" market trading mechanism. Investors not only can "do"but also"empty",so that they can profit even when the market declines. Stock index futures as a new financial tools, though its late produce in China, gains rapid development as the establishment of China financial futures exchange and HS300 simulation trading mechanism^ appearance to the formal launch. At present, the main direction of investors pay close attention to is how to price the stock index futures and risk hedge, thus the pricing of stock index futures becomes a hot spot for investors and scholars all around the world.
This paper describes the current research, introduced the definition of stock index futures, the generation and development, and its basic features and basic functions, the CSI 300 Index and the CSI 300 index futures contract terms, gives Cornell & French holding cost pricing model , and then select all the market in 2013 has been trading stock index futures contracts completed HS300 11 months of the model case study, and finally concluded, since China is running smoothly from the listing of stock index futures, the holding cost model for the CSI 300 Index Futures pricing is more effective.
Key words: Stock index futures pricing cost of carrying model HS300
目 錄
第一章 研究背景與研究現(xiàn)狀 4
1.1 研究背景 4
1.2 研究現(xiàn)狀 5
第二章 相關理論與相關概念 6
2.1 股指期貨的定義 6
2.2 股指期貨的產(chǎn)生與發(fā)展歷程 7
2.4 股指期貨的基本功能 8
2.5 股指期貨合約內(nèi)容 10
2.6全球主要股指期貨合約 11
2.7 滬深300指數(shù) 12
2.8滬深300股指期貨合約內(nèi)容介紹 13
第三章 基于滬深300股指期貨定價模型的實例分析 14
3.1 股指期貨定價的理論基礎 14
3.2 股指期貨定價模型分析 15
3.3 基于滬深300股指期貨定價模型的實例分析 17
第四章 結論 21
致 謝 22
參 考 文 獻 23
1萬多字 22頁
摘要 在中國，股指期貨的出現(xiàn)改變了中國股市以往的“單邊”市場交易機制，投資不僅可以“做多”而且可以“做空”，從而使其在市場下跌的行情中也能獲利。股指期貨作為一種新興的金融工具，雖然在我國產(chǎn)生時間較晚，但隨著中國金融期貨交易所的成立以及滬深300仿真交易機制的出現(xiàn)到正式推出，它在我國的發(fā)展速度非?？?。目前投資者關注的主要方向是怎樣對股指期貨定價從而進行風險對沖，這也就使得股指期貨的定價成為國內(nèi)外投資者和學者的研究熱點。
本論文敘述了國內(nèi)外研究現(xiàn)狀，介紹了股指期貨的定義、產(chǎn)生及發(fā)展、其基本特征及基本功能、滬深300指數(shù)以及滬深300股指期貨合約內(nèi)容，給出了Cornell & French的持有成本定價模型，然后選取市場上2013年11個月的所有已經(jīng)交易完成的HS300股指期貨合約對該模型進行實例分析，最后得出結論，中國股指期貨自上市以來運行平穩(wěn)，持有成本模型對于滬深300股指期貨的定價是比較有效的。
關鍵字：股指期貨 定價 持有成本模型 滬深300指數(shù)
Pricing on the CSI 300 stock index futures
Abstract In China, the emergence of stock index futures has finished China's stock market."unilateral" market trading mechanism. Investors not only can "do"but also"empty",so that they can profit even when the market declines. Stock index futures as a new financial tools, though its late produce in China, gains rapid development as the establishment of China financial futures exchange and HS300 simulation trading mechanism^ appearance to the formal launch. At present, the main direction of investors pay close attention to is how to price the stock index futures and risk hedge, thus the pricing of stock index futures becomes a hot spot for investors and scholars all around the world.
This paper describes the current research, introduced the definition of stock index futures, the generation and development, and its basic features and basic functions, the CSI 300 Index and the CSI 300 index futures contract terms, gives Cornell & French holding cost pricing model , and then select all the market in 2013 has been trading stock index futures contracts completed HS300 11 months of the model case study, and finally concluded, since China is running smoothly from the listing of stock index futures, the holding cost model for the CSI 300 Index Futures pricing is more effective.
Key words: Stock index futures pricing cost of carrying model HS300
目 錄
第一章 研究背景與研究現(xiàn)狀 4
1.1 研究背景 4
1.2 研究現(xiàn)狀 5
第二章 相關理論與相關概念 6
2.1 股指期貨的定義 6
2.2 股指期貨的產(chǎn)生與發(fā)展歷程 7
2.4 股指期貨的基本功能 8
2.5 股指期貨合約內(nèi)容 10
2.6全球主要股指期貨合約 11
2.7 滬深300指數(shù) 12
2.8滬深300股指期貨合約內(nèi)容介紹 13
第三章 基于滬深300股指期貨定價模型的實例分析 14
3.1 股指期貨定價的理論基礎 14
3.2 股指期貨定價模型分析 15
3.3 基于滬深300股指期貨定價模型的實例分析 17
第四章 結論 21
致 謝 22
參 考 文 獻 23
