人民幣升值的利弊分析
摘要： 人民幣升值問題近來成為一個令人關(guān)注的話題。中國的貿(mào)易伙伴也紛紛要求重新評估 人民幣匯率。 人民幣對我國的貿(mào)易， 經(jīng)濟發(fā)展，就業(yè)關(guān)系重大。 人民幣升值的影響是多方面 多層次的。不僅關(guān)系到進出口貿(mào)易，還關(guān)系到宏觀經(jīng)濟運行，并影響社會的發(fā)展。而且在國 際社會影響巨大，會影響世界經(jīng)濟發(fā)展。人民幣升值問題是一個多個利益方的博弈，不同的 利益方對其利弊也是不同的，本文主要從中國國家利益方進行論證闡述。
關(guān)鍵詞： 人民幣 匯率 貨幣

人民幣匯率制度概況
目前，人民幣匯率制度為有管理的浮動匯率 制度。中央銀行對外匯管制較為嚴格，并實 行強制結(jié)售匯制度。由于美國是在我國對外 貿(mào)易中的地位重要，以及國際貿(mào)易大部分的 交易都為美元，因此，人民幣目前盯住美元 保持匯率的穩(wěn)定。人民幣在經(jīng)常項目下可實 現(xiàn)自由兌換，但在資本項目和金融項目仍然 不能自由兌換。
人民幣升值的壓力來源
人民幣升值的壓力來源的多方面的和多層 次的。 目前，人民幣在國際上的升值壓力來 源主要來自于與中國貿(mào)易關(guān)系密切的國家。 最先由日本提出，后來得到美國的響應(yīng)。由 于我國與美國貿(mào)易之間存在大量的順差。中 國由于勞動力價格便宜，中國生產(chǎn)的廉價商 品占據(jù)了美國的大量市場。日本由于多年經(jīng) 濟疲軟，國內(nèi)需求不足，也將其原因歸罪于 中國的人民幣匯率被低估?！爸袊敵鐾ㄘ?緊縮論”于是開始在國際上流行開來。 人民 幣升值的預(yù)期不斷的增長，大量的國際游資 也開始進入中國。其次為購買力評價理論 說。 20 世紀初瑞典經(jīng)濟學家古斯塔夫•卡 塞爾( K。 G。Cassel) 提出了購買力平價理
論。?？ㄈ麪栒J為:一國之所以需要外國貨幣， 是因為需要用外幣在外國市場上購買外國 人生產(chǎn)的商品與勞務(wù)。所以貨幣的價格取決 于它對商品的購買力，一國貨幣對外匯率的
升降則反映該國貨幣在國內(nèi)市場上購買力 的大小 。因此，兩國貨幣的兌換比率由兩國 貨幣各自具有的購買力的比率決定，購買力 比率就是購買力平價。一國匯率變動的原因 在于購買力的變動，而購買力變動的原因在 于物價變動，這樣，匯率的變動歸根結(jié)底是由 兩國物價水平的比率的變動所決定的。在西 方發(fā)達國家，貨幣匯率基本于購買力平價吻 合，中國的人民幣匯率則與購買力平價差別 較大。西方根據(jù)此理論計算得出了人民幣匯 率被低估的結(jié)論。 同時，由于中國的經(jīng)濟不 斷的增長，幣值穩(wěn)定，人民幣匯率的長期趨 勢是上升的。日本和韓國在經(jīng)濟飛速發(fā)展的 階段都經(jīng)歷了貨幣升值的階段。中國經(jīng)濟高 速增長，出口也快速增長。長期以來，中國國 際收支中經(jīng)常賬戶和資本賬戶都處于雙順 差狀態(tài)。。投機性資金的流動量很難把握，一 般認為國際收支表的凈誤差與遺漏項目是 一個衡量指標。1990～2001 年期間，凈誤差 與遺漏均為負值且明顯增大，從1990 年的31 億美元上升到1997 年的223 億美元，這表明 資金外逃，且規(guī)模越來越大。 2001年，凈誤差 與遺漏發(fā)生劇變，出現(xiàn)了78 億美元的正值， 即資金凈流入；2002年上半年又有47億美元 的正值。更重要的是，金融項目下的“其他投 資”(主要是借貸) 在2001年上半年還是負34 億美元，但2002年上半年己是正21 8 億美元。 一般來說，國際收支順差必然會對本幣產(chǎn)生 升值壓力。 但為了維護人民幣對美元匯率的 穩(wěn)定，央行大量買進美元，造成外匯儲備進一 步攀升。人民幣的匯率從長期看也存在生升值壓力。